聚积,惠特,宏齐,富采MiniLED动态汇总

MiniLED等添动能，聚积Q2营收有望季增双位数

聚积受惠于室内LED显示屏驱动IC出货放量，第一季营运淡季不淡，法人预期第二季可望持续受惠于高毛利率室内应用比重增加，加上miniled背光产品于下半年逐渐放量，预估第二季营收可维持双位数季增。

聚积第一季为传统季节性淡季，但受惠于室内LED显示屏强劲需求，首季合并营收7.35亿元新台币，季增0.96%、年增27.57%，营运淡季不淡，反映该公司在LED应用逐渐出现本质变化。

聚积过往主要以户外显示屏为主，随着LED技术及价格来到黄金交叉拐点，室内LED显示屏应用逐渐广泛，如：LED大型电影显示屏便逐渐跃上台面，逐渐成为欧美、中国大陆视听娱乐电影院一大趋势。另外，聚积也将LED显示屏技术升级，以小间距LED技术切入虚拟摄影棚应用。

聚积目前约有八成营收比重来自室内高阶LED显示屏驱动IC，其次为LED背光驱动IC、LED照明等，今年高毛利率产品LED背光驱动IC部分，可望有较大成长空间，目前LED背光驱动IC营收占比约3%至5%，法人预估再与合作厂商共同开发，并获得客户采用之下，今年有机会突破5%以上。

另外，聚积布局MiniLED多时，随着许多电竞显示器纷纷导入全矩阵区域调光MiniLED背光，市场应用逐渐打开，聚积在全矩阵区域调光Mini LED背光芯片 MBI6329、MBI6353及MBI6334已经陆续完成，法人预估MiniLED今年可开始贡献营收，下半年逐季放量成长，为今年成长重要动能之一。

MiniLED需求持续提升，惠特今年营运展望正向

受到淡季影响，多数LED厂第1季营收衰退，但LED设备厂惠特看好未来MiniLED需求及前景，持续采购相关设备，推升营收已连续六季创高，且目前在手订单仍维持正向。

惠特2020年第3季营收达6.36亿元（新台币，下同），之后就呈现逐季成长趋势，至今年第1季已连续六季成长，并创续四季创单季新高，成长动能强劲；惠特第1季营收18.16亿元，季增10.94%，年增53.41%。

惠特是全球最大MiniLED相关设备厂，2020年来受到MiniLED市场需求快速提升带动营运表现，中国大陆LED市场是公司重要需求来源，近期中国大陆疫情扩散，许多城出现封城或严格控管情况，目前未对惠特造成直接影响。

目前公司在手订单情况仍维持正向，惠特指出，后续客户实际拉货时程是未来观察重点。

针对惠特今年营运，法人表示，全球消费市场对MiniLED需求大幅加温，应用领域增加、去年已经相当明确，目前除美系厂商将MiniLED应用在平板及高阶笔电外，陆系厂商去年以来也积极抢占市场；惠特在设备领域具优势。

宏齐MiniLED/红外业务旺，今年营运可望持续成长

LED封装厂宏齐近几年转型成效逐渐显现，去年营收及获利同步成长，配发股利也写下史上新高，宏齐布局MiniLED多年，今年在MiniLED和红外线IR LED全年出货看好下，今年营运可望持续成长。

宏齐去年在红外线IR LED及不可见光产品应用强劲带动下，全年营收达29.99亿元（新台币，下同）、年增19.86%，是近四年新高，全年税后纯益3.7亿元、每股纯益1.8元，是近七年新高，董事会决议配发1.5元现金股利，是历来最佳水平。

观察宏齐近几年平均毛利率水平，2018年为19.4%、2019年18.67%，2020年开始显现转型效益，毛利率重回二成之上，达21.25%，去年提升至26.27%。

宏齐近几年抢攻利基市场的重要产品线是红外线IR LED，受惠于穿戴、智慧联网装置、家电、安控、车用等市场需求，去年出货强劲成长，目前占宏齐营收比达15%至20%，较前一年大幅成长。市场预估，该公司今年IR LED业务仍将保持成长，用于AR装置的产品客户数也可望再增加。

宏齐也针对显示屏和背光两大应用推出MiniLED系列产品，其中，包括4 in 1 MiniLED、Local dimming MiniLED（区域调光）等，预计全球消费市场在高阶显示领域积极切入MiniLED技术，市场看好该公司今年在MiniLED成长力道将更甚至于去年，将是推升营运持续成长的重要动能。

富采MiniLED新产能陆续开出，业绩有望持续增长

LED整合大厂富采今年第一季受到季节效应、营运架构调整及MiniLED出货成长等因素影响，单季营收季减13%、但年增24%，预计第二季还有MiniLED新产能将开出，有助于整体接单能力再提升。

目前富采在MiniLED技术领域仍保持领先，尽管越来越多厂商包括中国大陆LED大厂三安加入苹果供应链，富采仍是苹果MiniLED主力供应商，并且将更多LED产能转换到MiniLED产品。

为使营运结构更健全，公司亦持续深耕四元LED业务，并积极投入第三代半导体技术、目标成为全方位化合物半导体解决方案供应商，同时还整合集团资源跨入感测元件供应链、锁定生物感测功能应用市场。

受惠于MiniLED及红光产品两大产品业务成长，富采去年营收达364亿元（新台币，下同）、年增估逾50%，归属母公司净利为21.78亿元、每股盈余3.21元，董事会决议每股配发2元现金股利。

由于第一季适逢农历春节工作天数较少，加上传统蓝光LED淡季、但MiniLED业务成长，富采今年第一季营收降至85.46亿元、季减13.26%、年增24.24%。法人推估首季每股盈余可能落在0.5元附近水位。